通信行业指数近两周涨跌幅：申万通信板块近2周（7/11-7/24）累计上涨6.78%，跑赢沪深300指数3.31个百分点，涨幅在31个申万一级行业中位列第7位；申万通信板块7月累计上涨6.98%，跑输沪深300指数1.57个百分点；申万通信板块今年累计上涨17.04%，跑赢沪深300指数11.60个百分点。

　　通信行业二级子板块近两周涨跌幅：除电信运营商板块尚未纳入统计外，申万通信板块的6个三级子板块近2周（7/11-7/24）总体上涨，涨幅从高到低依次为：SW通信网络设备及器件（+14.31%）＞SW其他通信设备（+3.97%）＞SW通信应用增值服务（+3.79%）＞SW通信终端及配件（+1.48%）＞SW通信线%）＞SW通信工程及服务（-1.37%）。

　　近期行业新闻与公司公告：（1）DellOro报告：5G SA部署加速推动5G核心网市场增长率提高；（2）中国移动数据中心交换机产品集采：华为、中兴等五家中标；（3）全球首架“三证齐全”吨级以上eVTOL交付；（4）工信部：上半年电信业务收入累计完成9055亿元；（5）中际旭创：上半年预计净利同比预增53%-87%；（6）新易盛：上半年预计净利同比预增328%-385%。

　　通信行业周观点：上半年，三牛注册我国通信业运行基本平稳，电信业务量收保持增长，新型基础设施建设有序推进，5G、千兆、物联网等用户规模持续扩大，移动互联网接入流量保持较快增势。展望后市，2025年通信行业处于技术迭代与政策红利叠加期，AI、量子通信、低空经济等新质生产力方向将持续释放增长动能，蜂窝物联网模组从库存调整中复苏回暖，基站、光缆线路、数据中心等通信设施建设有望持续推进，带来新的器件、设备与服务运营需求，建议关注“技术商用+政策催化+业绩确定性”三大主线下的企业机遇。

　　风险提示：需求不及预期；资本开支不及预期；行业竞争加剧；重要技术迭代风险；汇兑损失风险等。